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Introducción:

La estrategia de inversión con opciones Cubierta Call es una estrategia en la que un inversor va corto con una opción de compra (él vende una opción Call), mientras que al mismo tiempo posee un número equivalente de acciones de la activo subyacente. La mayoría de las veces la acción como el contrato Call es realizado con el mismo corredor y es un modo de "cubrir" la opción Call frente a cualquier eventualidad. Esta es una estrategia básica que combina la flexibilidad de realizar una compra "corta" (o vender) una opción Call y a la vez poseer la acción de la misma.

Cuándo se usa

A pesar de que la estrategia Cubierta Call puede ser utilizada en cualquier condición de mercado, es más frecuente ser empleada cuando el inversionista nota que el mercado está al alza, pero en un modo muy tenue y que a corto plazo, o al menos durante la vigencia de la opción, el precio de la acción subyacente se mantendrá estable. El inversor quiere tanto generar ingresos adicionales (dividendos) de las acciones, y / o proporcionar una cantidad limitada de protección (precio de venta de la opción) contra una caída en el valor de la acción subyacente.

Punto de Equilibrio

Punto de Equilibrio: Precio de compra del activo - Precio de la Opción

Gráfico Rentabilidad de la Opción vs Precio del acción

El eje vertical del gráfico muestra la rentabilidad, mientras el eje horizontal muestra el precio de la acción. Al bajar el precio la única protección del inversor es la prima de la opción Call, mientras que al subir los precios sus ganancias son limitadas ya que se le ejercerán él derecho de compra que hay sobre sus acciones, pero a la vez este derecho de compra tiene un riesgo limitado al contar con las acciones previamente. Sus ganancias estarán dadas si el precio no tiene volatilidad y se mantiene estable y el gran porcentaje de estas ganancias serán dadas por las primas vendidas de sus opciones Call suscritas. El punto de equilibrio está dado por el precio de la acción al momento de compra de la opción menos la prima de la opción Call suscrita.

Riesgo vs beneficio

Si bien esta estrategia puede ofrecer una protección limitada a partir de una disminución en el precio de la acción subyacente y una pequeña ganancia al subir el precio de la acción. El inversor obtiene ganancias al ir corto con una opción Call (venta), ya que mantiene la prima recibida al subscribir la Call. Al mismo tiempo, el inversor puede apreciar todos los beneficios de la propiedad de las accione ssubyacentes, tales como dividendos y los derechos de voto, a menos que se le asigna una notificación de ejercicio en la convocatoria por escrito y está obligado a vender sus acciones. La llamada cubierta es ampliamente considerado como una estrategia conservadora, ya que disminuye el riesgo de adquisición de acciones.

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Alternativas antes del vencimiento

En un momento dado antes de la expiración, el poseedor de la opción Call puede vender la opción en el mercado de opciones para cerrar la posición. Esto se puede hacer para realizar ya sea un aumento de rentabilidad de la prima de la opción, o para cortar una pérdida. La acción puede venderse en cualquier momento.

Alternativas a la expiracion

Si la opción Call expira sin valor, no es necesario tomar acción, el inversionista puede mantener sus acciones y se queda con las ganancias de la prima de las opciones. Si la opción expira sobre el precio de ejercicio, el inversionista tiene que responder con las acciones que posee, quedando con una limitada rentabilidad.