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Introducción:

La estrategia de inversion en opciones Cono Compradora es simplemente la compra simultánea de una Put y una Call basado en el mismo activo subyacente, teniendo las opcionesla misma fecha de vencimiento y el mismo precio de ejercicio. Debido a que esta estrategia está compuesta por la compra de una opción Put y una opción Call el inversor debe estar completamente al tanto de los riesgos y beneficios de esta inversión, básicamente que esta estrategia es más cara que las estrategias anteriores mencionadas en nuestros cursos de forex.

Expectativas de mercado

Creciente volatilidad y fuertes oscilaciones de precios en el valor subyacente. Potencialmente trata de beneficiarse de un gran movimiento, ya sea hacia arriba o hacia abajo, en el precio del subyacente durante la vida útil de las opciones.

Cuándo se usa

La estrategia de Cono Compradora que consta de dos opciones de compra una Put y una Call es una estrategia sin dirección, más bien, cuando el inversionista piensa que el mercado presenta grandes oscilaciones , pero no está segura cuál será la dirección de éste. Un ejemplo de cuando se puede emplear la estrategia de Cono Compradora es cuando hay un anuncio de los resultados o noticias de un lanzamiento de un nuevo producto, o la esperar de una resolución judicial que pueda influir a la empresa, etc. Si el anuncio es positivo puede generar un aumento de los precios del activo subyacente haciendo subir el precio de la opción Put, al contrario, si el anuncio da datos negativos, el precio del activo subyacente bajará y con esto hará que la opción Put suba de valor. El riesgo de esta estrategia es que el precio del activo se mantenga dentro del rango de precios dado por la diferencia de los puntos de equilibrio. Otro riesgo es que el precio de la acción no produce un aumento de precios de opciones correspondiente que sea suficiente para cubrir las dos primas pagadas por la posición. La disminución de la volatilidad implícita también tienen un impacto negativo en esta estrategia.

Punto de Equilibrio

Esta estrategia de opciones cuenta con dos puntos de equilibrio:

Punto de Equilibrio Call: Precio de Ejercicio de la Opción Call + (Precio de la Opción Put + Precio de la Opción Call)

Punto de Equilibrio Put: Precio de Ejercicio de la Opción Call - (Precio de la Opción Put + Precio de la Opción Call)

Gráfico Rentabilidad de la Opción vs Precio del acción

El eje vertical del gráfico muestra la rentabilidad, mientras el eje horizontal muestra el precio del acción. Podemos observar que el riesgo asumido es el precio de las opciones Put y Call. Los Puntos de Equilibrio se dan cuando o el precio del activo sube o baja - sin importar la dirección, sino el monto de la variación. Si el precio se mantiene estable dentro del rango de precios dado por la diferencia de los precios de equilibrio entonces la inversión tiene una rentabilidad negativa, en cambio, si el precio del activo subyacente sube o baja lo suficiente como para superar el precio de las opciones al momento de ser adquiriadas, entonces la estrategia mantiene una rentabilidad positiva.

Riesgo vs beneficio

El máximo beneficio de esta estrategia en la parte superior es teóricamente ilimitado ya que no hay límite teórico de qué tan alto el precio de las acciones pueden subir. La ganancia máxima es limitada la baja por la disminución potencial de la acción a no menos de cero. A pesar de la pérdida potencial está predeterminado y limitado en cantidad de dólares, que puede ser de hasta el 100% de las primas inicialmente pagado por la estrategia de Cono Compradora. Sea cual sea su motivación para la compra de estas opciones, es decir, sopesar las posibles recompensasen contra de la posible pérdida de la totalidad de la prima pagada.

Alternativas antes del vencimiento

En un momento dado antes de la expiración, el titular de la opción, ya sea Put o Call, puede vender la opción en el mercado de opciones para cerrar la posición. Esto se puede hacer para realizar tomas de ganancia.

Alternativas a la expiracion

Al vencimiento, la mayoría de los inversionistas que tienen una opción eligen la opción de vender en el mercado, si tiene valor, antes del final de negociación en el día de la última sesión antes del vencimiento. Otra alternativa es de ejercer la opción de Venta, dando como resultado la venta de un número equivalente de acciones subyacentes al precio de ejercicio. Esto es válido tanto para una opción Put como Call.