Cursos de Forex

Introducción:

La estrategia con opciones Call Spread Compradora es una estrategia basada en una apreciación del mercado alcista o alcista leve. Se trata de la compra de una opción Call en conjunto con la compra corta de otra opción Call basada en el mismo activo subyacente, pero con un precio de ejercicio inferior a la primera. Es decir, se compra una opción Call a un precio efectivo superior frente a la suscripción de otra Call (venta corta) con un precio efectivo inferior. Este tipo de estrategia se denominan comúnmente como "extensión vertical": mismo activo subyacente, misma fecha de expiración, mismo número de contratos (opciones), pero diferente precio de ejercicio.

Cuándo se usa

Un inversor a menudo emplea la estrategia Call Spread Compradora cuando el Mercado está levemente al alza y pretende hacer una ganancia moderada y con riesgo moderado sobre un activo subyacente. Ahora, si el inversor piensa que el Mercado irá al alza, entonces su estrategia de inversión debiera ser simplemente la compra de opción Call.

Punto de Equilibrio

Punto de Equilibrio: Precio del activo subyacente + diferencia de precios entre las Calls (larga-corta)

Gráfico Rentabilidad de la Opción vs Precio del acción

El eje vertical del gráfico muestra la rentabilidad, mientras el eje horizontal muestra el precio de la acción. Si el precio baja, la rentabilidad será negativa, porque el precio de compra de la Call que tiene un precio en ejercicio menor a la suscripción de la segunda Call (corta) es mayor a la prima recibida por esta última. A medida que el precio del activo subyacente es superior el precio de la Call larga va subiendo, pero luego el precio de la Call corta va bajando en su misma proporción hasta que se compensan la una a la otra. La rentabilidad estará dada por la diferencia de los precios de ejercicio entre ambas Call.

Riesgo vs beneficio

La estrategia de inversión Call Spread Compradora se puede considerar una estrategia de doble cubierta. El precio pagado por la opción Call con un precio de ejercicio menor se compensa parcialmente con la prima recibida al suscribir (ir corto) con una segunda Call pero con un precio de ejercicio más alto.

Por otro lado, frente a la variación de los precios por un lado limita los riesgos y a la vez se limitan las ganancias. Si el precio del activo subyacente baja la compra corta de la opción Call sube de precio mientras que la compra (larga) de la opción Call baja, compensando una a la otra. Mientras que si el precio del activo subyacente sube, ocurre justamente lo contrario, el precio de la Call será limitada por las obligaciones suscritas al ir corto con otra opción Call. La diferencia de precios dada por la diferencia de precios de ejercicios entre una y otra Call indicarán la rentabilidad esperada.

Alternativas antes del vencimiento

La estrategia de inversión Call Spread Compradora es considerada como una unidad por un cargo neto. En una sola transacción puede ser vendida en el Mercado. Esta es generalmente la forma en que los inversores cierran sus posiciones antes de que sus opciones de expiren, a fin de reducir la pérdida o para obtener un beneficio.

Alternativas a la expiracion

Si ambas opciones tienen un valor, los inversores en general, cerrarán sus posiciones al momento del vencimiento. Esto será menos costoso que incurrir en las comisiones y los costos de transacción de una transferencia de las acciones resultantes o bien un ejercicio y / o una asignación en las Calls.